11月14日，腾讯披露2018年第三季度财报，总营收为806亿元，同比增长24%；按通用会计准则计净利润为233.3亿元，同比增长30%；按非通用会计准则计净利润为197亿元，同比增加30%。

 

这份财报令人满意的地方在于利润，不仅超出市场预期，还扭转了上一季度利润增长为负的尴尬境地。值得我们关注的是，在营收上，腾讯展现出了一些变化……

Part 1. 【游戏不再是主营收入】

 

 

腾讯的营收由三大块组成：增值服务（包括“网络游戏”和“社交网络”）、网络广告（包括“媒体广告”和“社交及其它广告”）及其他（主要包括支付相关服务和云服务）。

 

从腾讯营收结构这些年的变化就能看出，增值服务的占比从2015年的78%下降至2018 Q3的55%，已不再是“顶梁柱”。其中游戏收入整体下降4%。这是腾讯的网络游戏收入近两年来第一次出现负增长。

 

Part 2. 【Q3营收增长主要受益于其他业务】

 

 

游戏增值业务，由于文化政策因素，短期内失去了引擎的作用。现阶段由支付、小程序以及云计算，也就是其他业务，成为新的增长引擎。其他业务的营收占比在不断提高，从2015年的5%增加至2018 Q3的25%。

 

Part 3 . 【网络广告业务收入可喜】

 

 

在网络广告业务方面，总体表现比Q2要好。Q3同比增长47%至162.5亿元。社交及其他广告增速为61%，在广告总收入中占比重回69%（Q1占比为69%，Q2占比为66%），也就是说，本季度微信朋友圈和小程序广告的增长较为可喜；媒体广告收入则增长23%至人民币50.9亿元。

 

 Part 4. 【腾讯Q3财报首次披露云服务收入】

 

 

从营收结构变化可以看出，腾讯的其他业务（支付相关业务及云服务）增长迅速，开始担起越来越重的营收任务。腾讯在这份财报中表示，云服务收入同比增长逾一倍，本年度首三季的收入超过60亿元人民币。

 

这是腾讯首次在财报中披露云服务的收入。

 

这样的披露也显示出腾讯计划加速云服务的发展、争取更大市场份额的决心。想必在腾讯未来的财报中，云服务的披露将成为必看的一部分。

 

腾讯已经完成战略组织架构升级，随着云计算从IAAS延伸至PAAS、SAAS以及互金的增值服务的创新，将带来利润率层面的规模效应以及在为客户提供全方位服务方面产生协同性。

 

总结：

 

在移动支付和广告业务的增长推动下，腾讯仍在强劲的增长道路上。然而，这个故事比看起来要复杂得多：腾讯在游戏行业的挑战将在短期内推动利润和收入增长，直到广告和金融服务能够进一步加快增长速度。

 

值得注意的是，在这份财报的报告期结束那天（9月30日），腾讯公布了大规模组织架构调整，整体向To B方向转型。对腾讯来说，这次组织架构调整能否取得满意的结果、扭转增长颓势，就看下一份年报了。